据新华社报道，中国人民银行决定于2023年3月27日降低金融机构存款准备金率0.25个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为7.6%。对于此次降准，机构人士进行了火线解读：

民生银行温彬：适时采取降准措施，有助于降低银行机构资金成本

民生银行首席经济学家温彬：今年以来，央行加大公开市场和MLF操作规模，实现净投放，保持了流动性总体稳定。今年前两个月主要经济指标呈现回升向好走势，但经济回稳的基础还不稳固，适时采取降准措施，向金融体系释放长期流动性，有助于降低银行机构资金成本、做好资产负债管理，特别是对引导金融机构进一步加大对实体经济支持力度、降低融资成本将发挥积极作用。

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财信研究院伍超明：降准有利于化解中小银行风险，稳定房地产市场

财信研究院副院长伍超明表示，本次降准作用有四：

1、进一步稳固经济恢复势头，提振信心。今年货币政策要求精准有力，两会后就降准，一方面体现政策的“有力”，另一方面在一季度尽早发力，讲求了政策的节奏，有利于经济开好局起好步，稳固年初以来的良好恢复势头，改善预期提振信心。

2、缓解短期流动性压力，提供长期流动性，降低社会融资成本。年初以来，随着我国经济恢复加速，市场短期资金利率（DR007）超过政策利率，反映市场资金紧张。降准不仅有利于缓解短期资金紧张，维持流动性合理充裕，更重要的是能释放长期低成本资金，有助于降低社会融资成本，支持实体经济。

3、有利于化解中小银行风险。目前中小银行面临息差收窄、贷款增速下降、资产质量承压等问题，降准释放的流动性有利于降低银行的负债成本，增厚利润，提高消化不良贷款和抗风险能力。

4、稳定房地产市场。1-2月份房地产销售、投资、新开工等指标全面改善，但仍为负增长，未来恢复仍存不确定性，房地产市场的稳定仍需政策加力护航。降准维护合理充裕的流动性环境，有利于满足房企和居民的合理融资需求。

植信投资王运金：降准稳定国内市场信心，继续降准的可能性仍在

植信投资研究院高级研究员王运金：在当前情况下，央行进行小幅降准可能考虑四个因素：

一是稳定国内市场信心，降低金融风险。在境外持续快速且尚未结束的加息周期内，硅谷银行、瑞信等部分境外金融机构风险逐步暴露，凸显了当前全球金融的脆弱性。受此影响国内资金市场出现一定的恐慌情绪，资金面小幅收紧。此时央行释放降准的积极信号，利于缓解市场紧张情绪；同时适度增加市场流动性供给，预防国内金融机构出现流动性风险，保障国内金融市场的平稳运行。

二是境外紧缩性货币政策可能已经接近尾声，我国稳健货币政策进行偏松操作的空间相对扩大。本周欧洲央行宣布加息50bp后对下一次加息未做出明确承诺，市场预测下一阶段可能会暂缓加息进程；美国金融机构风险暴露及经济增长下行压力加大的同时，市场预测的美联储3月继续加息概率有所下降，即使加息幅度也会较小；境外紧缩性货币政策加息节奏可能会暂缓，停止加息预期有所上升，我国货币政策兼顾内外部平衡的压力相对下降。

三是前瞻性布局需求恢复所需的流动性。年初至今国内经济逐步企稳回升，1-2月消费、投资、房地产等领域相关数据上涨明显，需求恢复节奏良好，资金需求量上升明显；近期在央行公开市场操作增量的情况下货币市场短期利率小幅上行，央行小幅降准利于缓解资金面紧张情况。二季度及以后季度，经济恢复预期较好，消费、房地产、科技创新、基建等领域届时将会产生更大的资金需求，此时央行货币政策需要前瞻性布局，提前投放流动性更好地为下一阶段需求扩张做好准备。

四是降低金融机构持续上升的资金成本压力。近两年来，人民币存款增速大幅上升，目前已达到12.4%高位，超额储蓄带来加重了本已较大的银行负债端压力。降准所释放的法定准备金能够一定程度上缓解银行资金成本压力。

此次降准仍然延续去年两次降准的0.25个百分点调整幅度，主要是考虑当前存款准备金率已将至相对较低位置，货币政策仍应坚持稳字当头、稳中求进的基调，保持市场流动性合理充裕。今年随着经济企稳回升，资金需求会继续上升，继续降准的可能性仍在。

光大国际证券伍礼贤：降准利好金融、地产和基建板块

光大国际证券策略师伍礼贤：这反映出未来内地在货币政策层面还是以稳定经济增长作为主要出发点。同时，本周外围包括硅谷银行、瑞士信贷银行等危机事件爆发后，内地也希望为本地金融业提供更多的流通性支持，以保障未来经济平稳发展。预期本次降准将对金融板块带来较大利好。同时，对于资金量需求较大的行业，例如中资房地产、基建等板块，也有助于降低其资本开支成本。

中泰国际颜招骏：降准为稳定宏观经济大盘创造积极条件

中泰国际策略分析师颜招骏：此时采取适时降准的措施体现我国精准有力兼稳健的货币政策，有利于满足银行间流动性需求，稳定市场预期，增强市场主体信心，改善和扩大总需求，为稳定宏观经济大盘创造了积极条件。考虑到美联储也同时在重新扩表，市场已开始逐渐消化近期的欧美银行暴雷事件，种种因素等都支持港股逐渐企稳回升。

李大霄：降准时机超预期是一场及时雨 对稳房市稳股市促经济有重要作用

英大证券首席经济学家李大霄：降准是为了更好地服务实体经济，保持银行体系流动性合理充裕，此次降准在方向上符合预期，在出台时机上超出预期，降准对稳定房地产市场，促进经济增长和稳定股市皆具备重要作用，对实体经济特别是对急需资金的企业是一场及时雨，属重磅利好消息。

随着一系列稳增长的政策力度加大，将惠及实体经济，与稳增长相关度最高的最低估最优质蓝筹龙头股会因降准而受益。中国股票市场大概率会有明显的正面反应。自2019年以来，央行降准对股票市场大都呈现明显的正反应，7次降准有5次出现上涨。

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